Dit meldt Het Financieele
Dagblad

"Speculanten zonder principes verdienen dagelijks miljarden aan de Griekse
misère", zei de Griekse premier Giorgos Papandreou begin maart tijdens een
bezoek aan de Verenigde Staten.

Hij wil dat de handel in derivaten zoals "credit default swaps" zo snel
mogelijk aan banden wordt gelegd, omdat die het volgens hem duurder maakt
voor Griekenland om geld te lenen.

Staatsbank
Nu blijkt uit documenten die de Griekse krant Kathimerini heeft ingezien dat
Papandreous eigen postbank een van de grootste speculanten tegen Griekenland
was. De bank kocht in augustus 2009 voor euro 950 miljoen aan credit default
swaps om zichzelf te beschermen tegen een faillissement van Griekenland. De
bank had kennelijk weinig vertrouwen in de Griekse economie.

De postbank kocht de CDS’en voor een relatief gunstige prijs, op een moment
dat verschil tussen de rente op Griekse en Duitse staatsobligaties relatief
laag was met 135 basispunten. Die "spread" staat gelijk aan de premie die de
bank moet betalen. Met de koop werd de bank in één klap een grote speler op
de CDS-markt van Griekse staatsobligaties. Die had vorig jaar een omvang van
8 miljard dollar.

Boekwinst
In december dacht de Griekse bank dat het gevaar voor een Grieks faillissement
was geweken, want toen verkocht het de CDS’en weer. Op dat moment was het
renteverschil en dus de premie op 235 basispunten. Het leverde de postbank
een boekwinst op van euro 35 mln, wat riekt naar speculatie.

De timing van die verkoop bleek overigens niet bijster gelukkig. Als de
staatsbank een maand langer had gewacht, had de verkoop veel meer
opgebracht. Want in januari, toen zorgen om de Griekse economie toenamen,
lag de premie op bijna 400 basispunten.

Pijnlijk
Het is pijnlijk dat uitgerekend een Griekse bank een grote belegger blijkt in
Griekse CDS'en. Papandreou heeft steeds gesuggereerd dat het vooral
hedgefondsen waren die tegen zijn land speculeerden. Zijn beschuldigingen
werden overgenomen door andere Europese regeringsleiders.

De Duitse minister van financiën pleitte vorige week zelfs voor het inzetten
van inlichtingendiensten om uit te vinden welke hedgefondsen en banken er
tegen Griekenland speculeren. Eén naam is nu in ieder geval bekend.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl